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碳市场将覆盖八大行业——交易品种和主体日益多元

    从发电行业到四大行业，再到即将覆盖八大行业——全国碳市场正在经历一场从“单一行业试点”到“工业领域全覆盖”的制度跃迁。按照政策设计，2027年前全国碳市场将纳入化工、石化、民航、造纸四个行业，加上已纳入的发电、钢铁、水泥、铝冶炼，八大行业共占中国温室气体排放量的80%左右。生态环境部已明确，全国碳市场将在现有四大行业基础上扩大到石化、化工等高排放行业，实现对全国约80%二氧化碳排放的有效管控。清华大学能源环境经济研究所所长张希良展望，未来碳市场将覆盖八大行业，交易品种和主体日益多元，价格机制不断完善，持续增强行业内生动力，成为驱动绿色转型、释放市场活力的核心引擎。

一、已走过的路：从发电行业到四大行业

全国碳排放权交易市场于2021年7月以发电行业为突破口启动上线交易。此后，经过近四年的平稳运行，碳市场完成了第一次扩围。

2025年3月，国务院批准钢铁、水泥、铝冶炼三大行业纳入全国碳市场。这是全国碳市场的首次行业扩围，新增重点排放单位约1290家，新增覆盖温室气体排放量约30亿吨二氧化碳当量。管控的温室气体种类也扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类。

扩围后，全国碳市场重点排放单位总计达到3378家，其中发电行业2087家、钢铁行业232家、水泥行业962家、铝冶炼行业97家。覆盖排放量约80亿吨，占全国碳排放总量的60%以上。

2026年是钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳市场后的首个实际履约年份。新增的三个行业采用基于强度控制的思路分配配额，不对配额总量预设上限。企业2024年度配额与其实际排放量相等，所有企业均无配额缺口；2025年和2026年度企业获得配额整体盈亏平衡，配额盈缺率控制在±3%区间。主管部门预计会在2028年开始收紧配额，加快推进相关企业低碳转型。

二、八大行业路线图：石化、化工、造纸、民航即将入场

按照政策设计，2027年前全国碳市场还将纳入化工、石化、民航、造纸四个行业，加上已纳入的四个行业，八大行业将全面覆盖中国主要碳排放源。

生态环境部应对气候变化司司长夏应显此前表示，“中国的碳排放主要集中在发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空等重点行业，这八个行业占到了我国二氧化碳排放的75%左右”。

从最新进展看，扩围已在加速推进：

一是政策层面明确表态。 2026年8月13日，生态环境部副部长李高在国新办发布会上正式宣布，全国碳排放权交易市场将在发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业基础上扩大到石化、化工等高排放行业，实现对全国约80% 二氧化碳排放的有效管控。

二是配套制度逐步完善。 2026年2月，生态环境部发布的《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》明确，石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航等六大行业被纳入年度温室气体排放报告管理工作范围。这些企业需在2026年3月31日前报送2025年度排放报告，并于12月31日前完成报告核实。通过排放报告管理，为碳市场后续有序扩容夯实数据基础。

三是行业筹备有序推进。 中碳登党委书记、董事长尹俊表示，石化、化工、造纸、民航四大待扩围行业整体处于“制度储备逐步完善、基础条件日益成熟、入市筹备有序推进”阶段，已具备分批次纳入市场的基础条件。生态环境部已启动相关行业纳入全国碳市场的前期准备工作，正在起草行业配额分配方案、核算报告指南、核查技术指南等配套技术文件。2026年3月，生态环境部应对气候变化司已组织召开全国碳排放权交易市场继续扩大行业覆盖范围专项研究启动会，积极推动相关行业纳入工作。

四是地方先行试点。 宁夏等地已举办应对气候变化暨碳市场能力建设培训班，除已纳入的四大行业外，特别将化工、石化、造纸、民航等扩围行业纳入参训范围，助力企业提前掌握碳交易规则。湖北碳市场也已将覆盖范围拓展至化工、数据中心等16个行业门类，为全国扩围积累实践经验。

三、碳价走势：从48元到百元，未来仍有上行空间

碳价是碳市场运行的核心信号，也是衡量碳市场成熟度的关键指标。

从历史走势看，碳价经历了从启动到企稳再到加速上涨的完整周期。开市首日开盘价为48元/吨。2024年底，碳价一度达到98元/吨的阶段性高点。2025年受多重因素影响，碳价整体呈下行趋势，10月降至年内低点38元/吨。2026年以来，随着扩围落地和配额政策明确，碳价持续企稳回升。2026年8月3日，全国碳市场盘中首次触及100元/吨。7月全国碳市场CEA成交量达1726.02万吨，环比增长33.7%，成交均价升至98.59元/吨。

从机构预测看，碳价长期上涨趋势明确。华泰证券研报预计，碳市场从“软约束”转向“硬约束”，2027年将基本覆盖工业领域主要排放行业，有偿配额分配比例提升、配额总量逐年收紧，碳价长期上涨动力充足，预计2030年前有望升至150—200元/吨区间。

扩围将带来新增需求。据测算，石化、化工行业纳入后，新增纳管单位约1290家，对应新增配额需求约30亿吨。30亿吨级新增需求若于2027年前后分批入市，98元附近的供需平衡将转向偏紧。

四、交易品种和主体日益多元

随着碳市场的持续扩容，交易品种和交易主体正在同步走向多元化。

在交易主体方面，全国碳市场从最初的发电企业，逐步扩展到钢铁、水泥、铝冶炼企业，未来还将纳入石化、化工、造纸、民航等行业的8000多家企业，覆盖全国70%以上的温室气体排放量。

更值得关注的是金融机构的入市。生态环境部已明确将“争取年内引入首批金融机构参与全国碳排放权交易市场”。截至2026年3月，全行业获准参与碳排放权交易的券商总数已扩容至25家。张希良指出，金融机构参与碳市场交易将显著提高碳价发现的权威性，多元主体的参与能平滑市场波动，形成更稳定、更能反映全社会边际减排成本的价格信号【?】。

在交易品种方面，碳金融产品正在加速创新。中办国办印发的《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出，建立完善碳质押、碳回购等政策制度。《国家应对气候变化“十五五”规划》要求“建立完善碳质押、碳回购等政策制度，稳步推进符合要求的金融机构参与碳交易”。《美丽中国建设“十五五”规划》提出“有序推进碳金融产品和衍生工具创新”。

业界正在探索的碳金融产品包括：碳资产证券化（将碳排放权作为基础资产发行ABS）、碳衍生品（碳期货、碳期权等风险管理工具）、碳中和债券、碳普惠产品等。碳质押、碳回购、碳托管、碳保险等多元绿色金融业态已在多地落地。

五、行业影响：谁将受益，谁将承压？

碳市场扩围至八大行业，对行业格局的影响是结构性的。

对石化、化工行业而言，碳排放基数大，纳入碳市场后，低效产能将持续承受配额采购成本压力，龙头企业凭借工艺优势有望收获配额红利，行业供给端约束增强，高排放低效益产能存在出清压力。扩围同时考验基准值设定的公平性——石化化工工序能耗差异大，过松则无法形成有效约束，过紧则冲击产业竞争力。

对碳市场整体而言，扩围将形成量价齐升的态势。8月24日至9月4日半个月内，全国碳市场CEA成交量约1659万吨，环比增长132%；8月碳配额成交均价98.15元/吨，较7月上涨8.2元/吨，涨幅约9.1%。随着石化、化工等行业扩围进度推进，碳市场交投活跃度持续提升。

对企业而言，碳约束正从“软约束”走向“硬约束”。正如张希良所指出的，未来碳市场将覆盖八大行业，交易品种和主体日益多元，价格机制不断完善，持续增强行业内生动力，成为驱动绿色转型、释放市场活力的核心引擎。对于即将纳入碳市场的石化、化工等行业企业而言，碳约束已不是“要不要做”的选择题，而是“什么时候开始准备”的时间题。建立规范的碳排放台账、提前布局节能降碳改造、提升碳资产管理能力——谁先完成这些准备工作，谁就能在即将到来的碳市场中赢得主动权。

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