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长江证券落地湖北首单化工行业碳回购——碳金融创新加速向高耗能行业延伸

    2026年9月9日，长江证券在湖北碳排放权交易中心落地碳排放权配额回购业务，为宜都兴发化工有限公司提供融资2500余万元。该项目是湖北碳市场面向化工企业的首单碳回购业务，也是2026年度湖北碳市场单笔规模最大的碳回购业务。从水泥、玻璃到水务，再到化工——碳回购这一绿色融资工具正在从建材、公用事业领域加速向高耗能核心行业延伸，为传统化工企业的绿色转型注入金融“活水”。

一、一笔2500万元的碳回购：化工行业的“首单”

1.1 交易双方：券商“新兵”与磷化工龙头

这笔交易的双方，分别代表着碳金融的两个关键角色。

长江证券，作为2026年3月刚获得碳排放权交易业务资格的券商“新兵”，自取得资格以来积极参与湖北碳市场，服务控排企业交易、履约和碳金融需求。此次碳回购业务，是长江证券在湖北碳市场落地的首笔碳配额回购交易。

宜都兴发化工有限公司，则是国内磷化工领域的重点企业。公司坚持绿色发展路径，聚焦资源高效循环利用、节能降耗减污，依托技术创新构建了 “创新中循环，循环中增效” 的循环经济发展模式。本次碳配额回购所获资金，将专项用于企业节能减碳改造、环保设施升级，推动减污降碳协同增效。

1.2 碳回购如何运作？

碳回购是一种“先卖后买”的碳资产融资工具。控排企业将其持有的碳排放配额出售给合规金融机构，并约定在一定期限后按约定价格回购等量配额。在不影响碳履约、不丧失配额所有权的前提下，企业得以盘活存量碳资产、获取短期流动资金。

湖北碳排放权交易中心的相关业务细则规定，单笔配额回购交易的数量应当为1万吨或其整数倍，且不得进行拆分处理。这一制度设计确保了碳回购业务的规模化运作。

二、湖北碳市场：碳金融创新的“试验田”

这笔化工行业首单碳回购的落地，并非孤立事件。它是湖北碳市场十余年持续探索碳金融创新的最新成果。

2.1 碳金融产品的“全谱系”

湖北碳市场自2022年以来，先后推出了碳质押、碳回购、借碳、碳保险、碳债券等系列创新产品。2026年以来，碳金融创新明显加速：

2026年2月，国元证券与重庆建峰化工落地1775万元碳配额回购融资，成为当时西部规模最大的碳回购业务

2026年5月，武汉控股以14万吨碳配额融资290余万元，成为湖北水务行业碳金融首单

2026年6月，三峡新材依托线上平台完成全国首笔线上碳配额回购，融资超千万元，标志着碳回购业务迈入全流程线上标准化办理新阶段

2026年9月，长江证券落地化工行业首单碳回购，为高耗能核心行业开辟了新的融资路径

2.2 规模与覆盖：从“首单”到“常态”

截至目前，湖北碳市场碳配额回购业务已覆盖水泥、建材、玻璃、水务、化工等多个行业，累计融资规模超3亿元。湖北碳金融创新已落地碳排放权质押贷款、回购交易等十余类产品，融资规模占全国试点市场的65%，累计为企业绿色融资超23亿元。

湖北碳市场累计成交量4.25亿吨、成交额105.67亿元，均占全国40%以上。湖北碳交中心相关负责人表示，下一步将持续拓宽控排企业低碳融资渠道，引导金融机构加大碳金融业务投放力度，进一步激发湖北碳市场碳金融发展动能。

三、从水泥到化工：碳金融为何加速向高耗能行业延伸？

3.1 高耗能行业是碳减排的“主战场”

化工、钢铁、水泥等高耗能行业占我国碳排放总量的绝大部分。随着全国碳市场从发电行业扩围至钢铁、水泥、铝冶炼，并即将覆盖石化、化工等行业，高耗能行业企业面临的碳约束日益趋紧。

这些企业普遍面临一个共同的困境：碳配额是“沉睡的资产” 。企业持有的碳配额在履约期前往往处于闲置状态，无法产生现金流。而节能降碳改造又需要大量资金投入。碳回购的出现，恰好打通了这一“堵点”——让碳资产从“合规负担”变为“融资工具”。

3.2 化工行业的特殊性

化工行业纳入碳市场，比水泥、玻璃等行业更为复杂。化工工艺流程复杂、产品种类繁多，碳排放核算难度大，配额分配方案的设计也更为困难。正因如此，化工行业的碳金融创新需要更成熟的制度环境和更专业的技术支撑。

宜都兴发碳回购业务的落地，证明化工行业的碳资产管理已经具备了可操作性。2500万元的融资规模，也创下了2026年度湖北碳市场碳回购业务的单笔最大纪录。

3.3 从“高耗能”到“公用事业”的全面覆盖

碳回购业务的覆盖范围正在持续扩大。从水泥、钢铁等传统高耗能行业，到水务等城市公用事业领域，碳金融工具的应用场景不断丰富。湖北碳市场已形成覆盖多行业的碳配额回购服务体系，碳市场正从高耗能行业向城市公用事业、民生服务领域延伸。

四、券商入局：碳金融的“专业力量”

4.1 券商碳交易资格加速扩容

2026年3月以来，券商碳交易准入明显加速。长江证券、中泰证券、国金证券、国海证券、山西证券、英大证券、国新证券等7家券商相继获批参与碳交易，行业参与阵营扩至20家。业内人士认为，券商密集入场碳交易，将为碳市场的融资与收益带来多重积极作用。

4.2 券商在碳回购中的角色

券商参与碳回购业务，具有独特的专业优势。券商作为专业机构投资者，能够为企业提供更灵活的融资方案和更高效的交易服务。在碳回购交易中，券商作为逆回购方（购买方），受让企业的碳配额并约定回购条件，为企业提供短期资金支持。

长江证券表示，将以服务实体经济、降低全社会减排成本、推进经济向绿色低碳转型升级为目标，积极参与碳市场建设。

五、展望：碳金融创新的下一个“首单”在哪里？

从水泥到玻璃，从水务到化工——碳回购业务的“首单”纪录正在被不断刷新。随着全国碳市场扩围至石化、化工等行业，碳金融创新的空间将进一步打开。

下一步，碳金融创新可能在三个方向持续突破：

一是覆盖行业继续扩展。 随着石化、化工、造纸、民航等行业纳入全国碳市场，碳回购等碳金融工具的应用范围将从试点碳市场向全国碳市场延伸。

二是产品类型更加多元。 碳质押、碳回购、碳托管、碳保险、碳债券等多元绿色金融业态正在加速构建。碳资产证券化、碳衍生品等创新产品也在探索之中。

三是数字化水平持续提升。 湖北已推出全国首笔线上碳配额回购业务，实现了申请提交、资质审核、配额划转、资金清算、到期履约的全链条闭环。数字化平台将进一步降低碳金融业务的办理门槛和时间成本。

结语

2500万元的碳回购融资，对于一家磷化工龙头企业的节能减碳改造而言，或许只是杯水车薪。但这笔交易的意义远超融资金额本身——它证明了化工行业的碳资产可以被盘活，高耗能行业的绿色转型可以获得金融“活水” 。

从水泥到玻璃，从水务到化工，碳回购的“首单”纪录正在被不断刷新。当碳配额从“沉睡的合规资产”变为“流动的融资资本”，当券商的专业力量持续注入碳金融市场，碳金融创新正在从“首单突破”走向“多点开花”，从“试点探索”走向“常态运行”。化工行业的碳金融“首单”，只是一个新的起点。

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