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全国碳市场进入快速发展新阶段——配额收紧+扩围提速双重驱动

    截至2026年10月8日，全国碳排放权交易市场配额累计成交量达到9.92亿吨，累计成交额686.50亿元，逼近10亿吨历史关口。与此同时，2025—2026年度配额分配方案正式落地，发电基准值连续下调、预分配比例腰斩、历史配额结转取消；石化、化工、民航、造纸四大行业的纳入准备工作全面启动，2027年将实现工业领域主要排放行业全覆盖。配额供给的“边际收紧”与覆盖范围的“加速扩围”形成双重驱动——全国碳市场正在从“制度搭建期”全面进入“快速发展新阶段”。

一、市场成绩单：逼近10亿吨，碳价站稳90元上方

2026年前三个季度，全国碳市场交出了一份量价齐升的成绩单。

交易规模持续放大。 2026年1月1日至10月8日，全国碳市场配额成交量1.27亿吨，成交额109.87亿元。2025年全年成交量2.35亿吨，同比增长24.36%，创开市以来新高；2026年1至8月，成交量、成交额同比分别增长46.53%和67.64%。

碳价中枢显著上移。 配额价格从2025年底的74.63元/吨上升至2026年8月底的97.90元/吨，逼近百元关口。进入9月后，碳价在90至97元/吨区间高位震荡，9月成交均价维持在90.90元/吨。10月8日收盘价为94.94元/吨。

清缴履约创历史最佳。 2024年度配额应清缴总量81.94亿吨，清缴完成率约99.99%——这一数字标志着全国碳市场的履约机制已经进入成熟运行状态。

二、配额“边际收紧”：四大行业首次统一管理

2026年9月，生态环境部正式印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》。这是碳市场扩围后首次对四大行业配额分配统一作出系统安排，标志着配额管理从“分散推进”走向“统一规范”。

方案延续了“行业整体配额基本平衡、各重点排放单位盈缺率控制在较小范围”的总基调，但通过多重手段实现了配额供给的“边际收紧”。

2.1 预分配比例腰斩

配额预分配比例由70%统一下调至50%，企业年初能够提前拿到并交易的配额大幅减少。这一调整的深层含义在于：碳配额正从“年度专项工作”内化为企业的“日常经营管理事项” ，企业必须更早结合生产计划、能源消耗和排放情况测算全年配额盈缺，提前安排交易和预算。

2.2 历史配额结转取消

方案明确2019—2024年度配额不可用于2025年度及后续清缴，企业不能再“吃老本”。生态环境部环境规划院碳达峰碳中和研究中心执行主任蔡博峰指出，这一调整“为后续向总量管控和有偿分配过渡创造了制度条件”。

2.3 发电基准值连续下调

发电行业2025年度综合基准值在2024年度基础上再降0.35%，2026年度继续下调0.35%。分机组看，300MW等级及以下常规燃煤机组下降0.4%，非常规燃煤机组下降1%，燃煤供热机组下降0.6%。调峰修正系数的补偿负荷率上限由65%进一步下调至50%——负荷率在50%至65%区间的机组从“可获得补偿”转为“不再享受任何调峰配额补偿”。

2.4 首次提及有偿分配

方案首次明确提出，要为未来实行“免费+有偿”相结合的配额分配方式做准备。2026年中国碳市场大会进一步明确，将“逐步实施配额总量控制和有偿分配”，对钢铁、水泥等碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制，稳妥推行配额有偿分配并逐步提高比例。

三、扩围“加速跑”：2027年八大行业全覆盖

如果说配额收紧是碳市场的“内涵式升级”，那么扩围提速则是“外延式扩张”。

3.1 已纳入行业：四大行业覆盖65%碳排放

2025年，全国碳市场完成首次扩围，将钢铁、水泥、铝冶炼三大行业纳入。2026年，四个行业纳入的重点排放单位共计3680家，覆盖二氧化碳排放量约83亿吨，占全国碳排放总量的65%以上。

3.2 即将纳入行业：2027年实现工业领域全覆盖

石化、化工、造纸、民航四个行业的纳入前期准备工作已经全面启动。生态环境部明确将坚持 “成熟一个、纳入一个” 的原则，根据行业发展状况、降碳减污贡献、数据质量基础、碳排放特征等，有序扩大覆盖行业范围。

到2027年，全国碳排放权交易市场将基本覆盖工业领域主要排放行业。八大行业合计占我国二氧化碳排放的75%左右，预计将有8000多家企业纳入全国碳市场，覆盖全国70%以上的温室气体排放。

3.3 扩围挑战：石化化工的“特殊性”

扩围并非简单的“扩容”。石化、化工行业的纳入面临独特的制度挑战。四大已纳入行业以单一核心产品为主，配额分配逻辑简洁清晰——例如硅酸盐水泥熟料可适用全国统一的单位产品碳排放基准值。而石化化工行业加工流程长、产品种类多，同一种产品可能有多条工艺路线，碳强度差异显著。

据国新办发布会披露，石化化工行业纳入碳市场后，新增约1290家重点排放单位，对应新增配额需求约30亿吨。30亿吨级新增需求若于2027年前后分批入市，碳市场的供需格局将从“偏松”转向“偏紧”。

四、金融机构入市：碳金融的“开闸时刻”

碳市场的快速发展，不仅体现在覆盖范围和配额收紧上，更体现在市场参与主体的多元化。

2026年中国碳市场大会明确，生态环境部将引入银行、券商等非履约主体参与市场交易，2027年上半年或是金融机构入市窗口期。截至2026年7月，具备碳排放权交易资质的券商已扩容至28家。

清华大学能源环境经济研究所所长张希良指出，金融机构参与碳市场交易将显著提高碳价发现的权威性，多元主体的参与能平滑市场波动，形成更稳定、更能反映全社会边际减排成本的价格信号。

碳金融产品创新已在地方层面先行落地。上海市推出首个碳配额行政管理服务信托，形成“碳信托市场化调节+政府储备配额有偿发放兜底”的双轨调控体系；湖北省推动首个国家备案的碳保险产品落地，发行全国首笔“科技+碳”债券。

五、国际合作：“中国碳标尺”首次获得国际认可

2026年8月27日，英国税务海关总署发布碳边境调节机制“当前合格碳定价机制”清单，中国全国碳排放权交易市场被正式列入其中，与欧盟ETS、韩国K-ETS、新西兰ETS等16个境外碳定价机制并列。

这是中国碳价第一次被主要经济体的边境碳调节机制正式认可。英国CBAM定于2027年1月1日生效，进口商需按产品内含碳排放缴纳碳税，但已在原产国支付的有效碳价可以抵扣。

但“认可”不等于“全免”。英国认可的并非中国碳配额的挂牌价格乘以全部排放量，而是企业实际承担的有效碳价——只有企业因配额缺口而实际购买配额承担成本的那部分排放，才计入抵扣基数。免费配额覆盖的排放不产生可抵扣的碳价。在当前中国碳市场以免费分配为主的情况下，加上中英碳价存在近6倍价差，短期减负效果有限。

然而，这份清单的意义远超当下的抵扣金额。它标志着中国碳市场的制度建设和碳价信号开始获得国际认可，为争取欧盟CBAM的碳价互认提供了重要的参照样本。

六、企业应对：碳管理从“加分项”变为“必答题”

碳市场的快速发展，对企业意味着明确的合规信号和转型压力。

对已纳入企业而言，配额分配的“边际收紧”意味着碳成本正在从“隐性”走向“显性”。发电行业基准值连续下调、预分配比例降至50%、历史配额结转取消——这些调整让企业的碳资产管理从“年度专项工作”变为“日常经营决策”。企业需要建立规范的碳排放台账、提前布局节能降碳改造、提升碳资产管理能力。

对拟纳入企业而言，石化、化工等行业的纳入进程正在加速。中国石油和化学工业联合会党委常委、副秘书长庞广廉表示，2027年实现的工业领域碳市场基本覆盖“对于石化化工这一国民经济支柱产业而言，不仅是一项必须完成的合规任务，更是一次驱动行业淘汰落后产能的契机”。相关企业应从现在开始建立产品级碳排放核算体系，为即将到来的碳约束做好准备。

结语

从48元到95元，从单一发电到四大行业，从9.92亿吨的累计成交到逼近百元的碳价——全国碳市场用五年多时间走完了一条从“制度试点”到“快速发展”的进化之路。

配额收紧与扩围提速的双重驱动，正在将碳市场推向一个新的阶段。当石化、化工、造纸、民航在2027年全面入场，当金融机构在2027年上半年进入市场，当碳配额从“零成本的合规工具”变为“有成本的生产要素”——全国碳市场的“快速发展新阶段”，才刚刚拉开序幕。对于企业而言，碳约束已不是“要不要做”的选择题，而是“什么时候开始准备”的时间题。谁先建立规范的碳排放台账、提前布局节能降碳改造，谁就能在这场碳市场的加速跑中赢得主动权。

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